Svag økonomi og hård konkurrence
Kinesiske Alibaba har i år kun set en stigning på cirka 1 % i aktiekursen, mens den amerikanske konkurrent Amazon er steget med solide 27 % i samme periode. Alibabas udfordringer skyldes blandt andet en svag kinesisk økonomi og stigende konkurrence fra nye e-handelsaktører.
Økonomisk afmatning i Kina
Kinas økonomi har oplevet en afmatning med en BNP-vækst på kun 4,7 % i andet kvartal 2024, ned fra 5,3 % i første kvartal. Dette skyldes blandt andet en krise på ejendomsmarkedet og en langsom genopretning efter strenge Covid-19-nedlukninger. Forbrugernes forbrug og den indenlandske efterspørgsel er også svag med detailhandlen på et 18-måneders lavpunkt og høj arbejdsløshed blandt de unge på omkring 14 % i maj.
-
-
Konkurrence fra nye spillere
Alibaba står overfor stigende konkurrence fra virksomheder som PDD, ejeren af Pinduoduo og Temu, der vinder markedsandele, da kinesiske forbrugere bliver mere prisbevidste i en svag økonomi. I fjerde kvartal af regnskabsåret 2024 steg omsætningen fra Alibabas Taobao og Tmall online markedspladser kun med 4 % år-til-år til 93,2 milliarder yuan ($12,9 milliarder).
Skycomputing og kunstig intelligens
Alibabas skycomputingforretning har også set en betydelig afmatning med en vækst på kun 3 % i det seneste kvartal. Dette skyldes blandt andet faldende efterspørgsel på grund af færre behov for fjernarbejde og fjernundervisning efter Covid-19. Dog ser Alibaba en stigende efterspørgsel efter deres AI-relaterede produkter inden for skydivisionen. Ifølge virksomheden oplevede AI-relaterede indtægter en tocifret vækst i det seneste kvartal.
Aktiens værdi og fremtidsudsigter
Alibaba aktien har oplevet et kraftigt fald på 65 % fra niveauer på $235 i begyndelsen af januar 2021 til omkring $80 nu. Til sammenligning er S&P 500 steget med cirka 50 % i samme periode. Alibaba har dog formået at løse mange af de regulatoriske problemer, de stod overfor i 2021 og 2022 vedrørende deres affiliate Ant Group.
Delopkøb og fremtidig vækst
Alibaba har også intensiveret deres aktietilbagekøb, og brugte omkring $5,8 milliarder på at købe 77 millioner amerikanske depotaktier i kvartalet, der sluttede i juni 2024. Med en stigende efterspørgsel efter deres AI-produkter og en forventet tocifret vækst i de kommende år, ser fremtiden lysere ud for Alibaba.
Konklusion
Forskellen i værdiansættelse mellem Alibaba og Amazon måske ikke er berettiget ifølge Forbes. Vi vurderer Alibabas aktieværdi til omkring $107 pr. aktie, hvilket indikerer en opadgående potentiale på 37 % fra den nuværende markedspris på omkring $78 pr. aktie.