Selvom Apple fortsat genererer stærke finansielle resultater, er den nuværende værdiansættelse tæt på 15-års højder, hvilket begrænser det fremtidige afkastpotentiale.
Aftagende vækst skaber bekymringer
Apples omsætningsvækst har været stærk gennem det sidste årti med en gennemsnitlig vækstrate på 13,4% årligt. Fremadrettet forventes væksten at falde til omkring 6,4% om året de næste 3-5 år. Samtidig er selskabets price-to-sales-forhold (P/S) steget fra en 10-årig median på 4,88 til nu 8,88, hvilket indikerer, at investorer i stigende grad er villige til at betale en præmie baseret på Apples brandværdi snarere end fundamental vækst.
Dette sammenfalder med en mindre end forventet entusiasme for iPhone 16, hvor AI-funktionerne blev lanceret løbende via softwareopdateringer i stedet for at være tilgængelige fra start. Apple Vision Pro har heller ikke vist sig at være en betydelig vækstdriver, da prisen på 3.499 dollars begrænser markedspotentialet, især sammenlignet med Metas Quest 3, der koster fra 399 dollars.
På trods af en samlet omsætning på 124,3 milliarder dollars i første kvartal af 2025 og et rekordhøjt aktivt enhedsgrundlag på 2,35 milliarder enheder, har Apple mistet markedsandele på nøglemarkeder som Kina, hvor lokale producenter vinder frem.
-
-
Høj værdiansættelse og begrænset upside
Apple handler tæt på sine højeste værdiansættelsesniveauer i 15 år. Price-to-earnings-growth (PEG) ratioen overstiger 2, hvilket antyder, at aktien er overvurderet i forhold til sin indtjeningsvækst. Dette er særligt problematisk, da Apples vækst i stigende grad afhænger af goodwill og branding frem for banebrydende teknologiske fremskridt.
Sammenlignet med virksomheder som Tesla, der har et stærkt vækstpotentiale inden for selvkørende teknologi og robotteknologi, er Apple stadig dybt afhængig af iPhone-salget. I en bull-case analyse kunne Apple-aktien nå 448 dollars om fem år, hvilket svarer til en årlig vækstrate på 14,5%. I et mere pessimistisk scenario kunne aktien lande på 392 dollars, svarende til en årlig vækst på 11,45%.
Er Apple stadig en attraktiv investering?
Selvom Apple sandsynligvis vil fortsætte med at overgå S&P 500 på kort sigt, er risikoen, at aktien over tid vil bevæge sig mere i takt med markedet eller endda underpræstere. Med moderat vækst, øget konkurrence og en afhængighed af brandværdi snarere end banebrydende innovation, kan investorer muligvis finde bedre afkastmuligheder andre steder.
Se kilden til indholdet her.