Risikoerne tårner sig op
Selvom Nvidia-aktien (NASDAQ: NVDA) lige har fået et løft på ryggen af rygter om lempede toldsatser, kan det meget vel være en midlertidig reaktion. Her er nogle af de største advarselslamper:
- Chipcyklussen vender:
Store banker som JPMorgan og Morgan Stanley advarer nu om, at vi er på vej ind i en nedtur for halvlederindustrien. - Uafklarede spændinger mellem USA og Kina:
Særligt på eksport af AI-chips er der stadig risiko for restriktioner. - Ny konkurrence:
Billigere, softwareoptimerede AI-løsninger fra Kina kan mindske behovet for Nvidias dyre hardware. - AI-boble:
Markedet flyder allerede over med AI-projekter – spørgsmålet er, hvor stor efterspørgslen reelt er.
-
-
Tallene ser ikke betryggende ud
Selvom Nvidia handler til en fornuftig P/E på 35, er det stadig en høj pris, hvis marginerne begynder at falde, som flere frygter. Derudover viser de seneste handelsdage, at store kursstigninger hurtigt bliver solgt ned igen, et tegn på, at investorer er begyndt at tage gevinster hjem.
Historisk har Nvidia haft en tendens til store fald efter store opture:
- 2008: Aktien faldt 85%.
- COVID-krisen: Et fald på 38%.
- Inflationschok i 2022: Aktien mistede 62%.
Det sker altså ikke sjældent, og der er intet, der tyder på, at denne gang nødvendigvis bliver anderledes.
Nvidia er en fantastisk virksomhed, men aktien er følsom overfor skift i stemning og forventninger. Hvis væksttempoet daler, eller marginerne falder bare en smule, kan kursen meget let dykke 30–40%, præcis som vi har set før.
Se kilden til indholdet her.