I sidste uge tog aktiemarkedet en pause, og S&P 500 faldt med 0,5%, hvilket bragte indekset til 0,8% under sin rekordhøje værdi. De såkaldte "Magnificent 7" – Microsoft, Meta, Amazon, Apple, NVIDIA, Alphabet og Tesla – klarede sig dårligere end markedet, men er stadig oppe med 24,9% år-til-dato, sammenlignet med S&P 500's stigning på 11,3%.
Økonomisk usikkerhed
Seneste økonomiske data fra USA viser tegn på svaghed. Atlanta Fed, som er en af de regionale afdelinger af USA's centralbank, har sænket deres estimat for væksten i bruttonationalproduktet (BNP) for andet kvartal til 2,7%. BNP er et mål for, hvor meget en økonomi vokser. I første kvartal blev BNP revideret ned til 1,3%. Der er også tegn på, at forbrugerne begynder at mærke prisstigninger, især dem med lavere indkomster. Dette ses ved, at aktier i virksomheder, der sælger varer som luksusvarer, har klaret sig dårligere end andre aktier siden slutningen af april.
Indtjening og renter
På trods af den økonomiske usikkerhed er forventningerne til indtjeningen for virksomheder i S&P 500 for 2024 og 2025 stadig stigende. Renterne på 10-årige og 2-årige amerikanske statsobligationer, som er lån, den amerikanske regering udsteder, ligger stadig over årets laveste niveauer, men er faldet lidt siden april på grund af mildere inflationsdata og svagere økonomisk vækst.
Cykliske versus defensive aktier
Cykliske aktier, som er aktier i virksomheder, der er følsomme over for økonomiske ændringer, viser ingen tegn på en skarp nedgang i økonomisk aktivitet. På trods af de dårlige resultater for luksusvarer har defensive sektorer som basale forbrugsgoder og sundhedsvirksomheder heller ikke oplevet vedvarende overpræstation.
Kontantniveauer og arbejdsløshed
April-målingen af kontantniveauer i økonomien viser ingen tegn på stress. Selvom lavindkomsthusstande mærker presset, er de samlede kontantniveauer stadig høje og over niveauet før COVID. Første ansøgninger om arbejdsløshedsunderstøttelse er steget i år, hvilket afspejler et blødere arbejdsmarked, men niveauet er stadig lavt historisk set.
Fremtiden for renter og arbejdsmarked
Markedet har nu indpriset en 60% chance for, at Federal Reserve, USA's centralbank, sænker renten i september, op fra 50% for få dage siden. Øgede arbejdsløshedstal og mildere inflationsdata kan give Federal Reserve mulighed for at sænke kortsigtede renter, hvilket øger chancen for en blød landing.
Se det originale indhold her.