PepsiCo-aktien er faldet med 10% i år, mens Coca-Cola-aktien er steget med 16%. Forskellen skyldes primært, at Pepsi har haft problemer i Nordamerika. Faldende interesse for Frito-Lay-snacks og et stort tilbagekald af Quaker-produkter har tvunget selskabet til at nedjustere sine forventninger. Alligevel tyder flere nøgletal på, at Pepsi kan være et bedre køb end Coca-Cola – især for den langsigtede investor.
-
-
Hvem har haft bedst vækst i omsætningen?
- Coca-Cola har øget omsætningen med 7% om året fra 2021 til 2024.
- PepsiCo er vokset med 5% årligt i samme periode.
Coca-Cola klarer sig godt både i hjemmet og på caféer og restauranter, især i Nord- og Latinamerika, og har håndteret prisstigninger effektivt. Pepsi har også haft succes – især med sukkerfrie produkter og Gatorade – men blev ramt hårdt af Quaker-skandalen, der skyldtes salmonella og førte til lukning af en stor fabrik i Illinois. Trods det formåede Pepsi at opretholde samlet vækst.
Hvem er mest profitabel?
- Coca-Cola har oplevet et fald i overskudsgraden fra 25,3% til 22,6% fra 2021 til 2024.
- PepsiCo har i samme periode øget sin margin fra 9,6% til 10,4%.
Pepsi’s beskedne forbedring skyldes blandt andet interne effektiviseringer og bedre prisstrategier.
-
-
Hvordan ser gæld og likviditet ud?
- Coca-Cola har en lavere gæld med en gæld/egenkapital-ratio på 16% og en kontantbeholdning på 14% af aktiverne.
- PepsiCo ligger højere med 27% i gæld og kun 8% i kontanter.
Her er Coca-Cola lidt stærkere finansielt.
Hvordan har aktierne klaret sig?
- Coca-Cola er steget 40% siden 2021.
- Pepsi er kun steget 4% i samme periode.
Begge har underpræsteret i forhold til S&P 500, som er steget 65%. Men Pepsi havde et stærkt 2021, mens Coca-Cola har været mere stabil.
Er Pepsi i virkeligheden undervurderet?
Pepsi-aktien handles nu til 17 gange seneste justerede indtjening, hvilket er lavere end det historiske snit på 22. Coca-Cola handles til 25 gange sin indtjening – over sit normale niveau. Det gør Pepsi væsentligt billigere målt på værdiansættelse.
Selvom Pepsi har haft modvind, forventes det, at indtjeningen vender tilbage til pæn vækst næste år. Det, kombineret med den lavere pris, gør Pepsi til et mere attraktivt langsigtet bud – især hvis man tror på et comeback i Quaker-forretningen.
Se kilden til indholdet her.