Andre lande fører an i aktiefesten
Det amerikanske aktiemarked har haft en solid start på 2025, men det halter bagefter flere andre store markeder. Mens S&P 500 kun er steget 1,7% i år, er aktieindekser i byer som Mexico City, Paris og Hongkong stukket endnu længere af.
Ser man på et indeks, der måler aktier fra 22 udviklede økonomier – men ekskluderer USA – har det slået det amerikanske marked med en stigning på 7,5%. Det er et bemærkelsesværdigt skifte efter flere år, hvor USA har domineret de globale aktiemarkeder.
-
-
Hvorfor sakker USA bagud?
USA har længe været verdens førende aktiemarked, blandt andet fordi økonomien har været stærkere og mere stabil end mange andre steder. Men nu begynder flere faktorer at presse de amerikanske aktier.
For det første har aktiekurserne på Wall Street nået et niveau, hvor mange investorer mener, de er blevet for dyre i forhold til virksomhedernes faktiske indtjening – især inden for Big Tech, hvor selskaber som Apple og Nvidia har domineret.
Samtidig er investorer begyndt at se mod markeder uden for USA, hvor de finder bedre værdi for pengene. Kinesiske teknologiselskaber, som f.eks. DeepSeek, der har udviklet en AI-model til en langt lavere pris end amerikanske konkurrenter, tiltrækker nu mere opmærksomhed.
Renter, valuta og handelskrig spiller ind
En anden væsentlig faktor er centralbankernes tilgang til renter. Den Europæiske Centralbank har allerede sat renten ned, mens den amerikanske centralbank, Federal Reserve, stadig tøver. Højere renter gør det sværere for aktier at stige, og usikkerhed om Donald Trumps økonomiske politik, herunder toldsatser, kan fastholde inflationen og bremse en eventuel rentesænkning.
Samtidig har dollaren styrket sig mod andre valutaer, hvilket har hjulpet store eksportvirksomheder uden for USA. Amerikanske selskaber som Amazon er derimod begyndt at nedjustere deres indtjeningsforventninger, blandt andet fordi en stærk dollar gør deres produkter dyrere for udenlandske kunder.
-
-
Skal investorer kigge væk fra USA?
Investorer har i årevis satset massivt på de såkaldte "Magnificent Seven" – de største amerikanske tech-aktier som Apple, Nvidia og Tesla. Men den seneste udvikling kan tyde på, at markedet er ved at miste lidt af sin blinde tro på amerikansk økonomisk dominans.
For investorer kan det betyde, at det er værd at overveje en bredere global eksponering, da nogle af de mest interessante muligheder i øjeblikket måske findes uden for USA.
Se kilden til indholdet her.