Det trækker paralleller til strategien hos MicroStrategy, som længe har brugt bitcoin som en alternativ opsparingsform. Ifølge GameStops seneste regnskab sidder selskabet på en kontantbeholdning på 4,6 milliarder dollars.
Men selvom aktien stiger i dag og handler omkring 25 dollars, mener flere analytikerer ikke, at GME er et attraktivt køb. Bag facaden gemmer sig nemlig en forretning, som har svært ved at præstere på centrale parametre som vækst og indtjening, også selvom aktiens værdi i første omgang ikke virker voldsom.
-
-
Vurdering op mod markedet
Ser man på, hvad investorer betaler pr. omsætningsdollar, så er GameStop faktisk vurderet nogenlunde i trit med det brede marked, med et price-to-sales-forhold (P/S) på 2,5 mod 3,2 for S&P 500.
Problemet: Faldende omsætning og underskud
Mens mange selskaber har øget indtjeningen de seneste år, er GameStop gået den modsatte vej. På tre år er omsætningen i gennemsnit faldet med 9% årligt. Over de seneste 12 måneder er den faldet 24%, og seneste kvartal viste et fald på over 20% sammenlignet med året før.
Samtidig er driften ikke profitabel: GameStop havde et driftsunderskud på 37 mio. dollars de seneste fire kvartaler, og et negativt cash flow fra driften på 28 mio. dollars.
-
-
Stærk balance redder ikke helhedsindtrykket
På den positive side står GameStop med en stærk balance: Lav gæld og stor kontantbeholdning. Gælden udgør blot 464 mio. dollars, meget lidt i forhold til markedsværdien på 11 mia. dollars og kontanterne udgør hele 74% af selskabets samlede aktiver.
Men en god pengetank alene er ikke nok, hvis forretningen ikke skaber overskud eller vækst.
Hvordan klarer GME sig i krisetider?
GME har historisk set klaret sig dårligere end markedet under nedture:
- Under inflationskrisen i 2022 faldt aktien 62%, mens S&P 500 “kun” faldt 25%.
- Under finanskrisen i 2008 mistede GME over 70% af sin værdi.
- Under covid-krisen i 2020 klarede GME sig dog en smule bedre end markedet og kom hurtigt tilbage.
Forbes vurderer GME som en svag investering
Gennemgangen viser følgende billede af GameStop:
- Vækst: Meget svag
- Indtjening: Meget svag
- Finansiel stabilitet: Meget stærk
- Robusthed i nedture: Svag
- Samlet vurdering: Svag
Se kilden til indholdet her.