Aktietilbagekøb er når børsnoterede selskaber bruger deres overskud eller overskydende penge til at opkøbe egne aktier, ofte direkte fra det åbne marked, hvorefter de annullerer de købte aktier. Dette træk kan øge den indre værdi af de tilbageværende aktier og forbedre selskabets præstation per aktie.
Hvorfor tilbagekøber virksomheder aktier?
Først og fremmest er virksomheder ikke forpligtede til at returnere kapital til investorerne, men ledelsen lokker ofte med denne gulerod for at holde aktionærerne tilfredse eller tiltrække fremtidige købere. Teknologivirksomheder har historisk set allokeret en mindre del af deres overskud til sådanne initiativer, da de ofte geninvesterer en større del af de tiloversblevne kontanter i kapitalintensive forsknings- og udviklingsprojekter, som f.eks. kunstig intelligens.
Apple fører an med rekordstort tilbagekøb
Apple annoncerede for nylig et tilbagekøbsprogram på 110 milliarder dollars, hvilket teoretisk kunne reducere antallet af selskabets udestående aktier med ca. 4%. Dette har givet håb for kapitalhungrende investorer, som også har nydt godt af, at medlemmer af de "fantastiske syv" som Meta og Alphabet, har udbetalt deres første kvartalsvise dividende i første halvdel af 2024.
Væksten i aktietilbagekøb
Goldman Sachs forudser, at S&P 500-virksomhederne i år vil bruge hele 925 milliarder dollars på tilbagekøb, hvilket er 23% mere end i 2019 og over 60% mere end i 2014. Dette sker samtidig med, at den gennemsnitlige udbytteprocent for S&P 500 er faldet med ca. 30% sammenlignet med for fem år siden.
Udsigterne for fremtiden
Det forventes, at firmaer i S&P 500 vil allokere op til 1,1 billion dollars til aktietilbagekøb i 2025. Dette beløb svarer omtrent til Hollands årlige bruttonationalprodukt. I takt med at disse virksomheders pengestrømme bliver mere stabile, kan de vælge at fokusere mere på udbyttebetaling som en måde at udvide deres investorbase.
Kritik af aktietilbagekøb
En af de mest almindelige kritikpunkter ved aktietilbagekøb er, at de kan bremse virksomhedernes investeringer i deres daglige drift og dermed tilføje yderligere værdi til aktionærerne og økonomien. De genererer også lidt skatteindtægter. Desuden kan en efterfølgende nedgang i aktiekursen hos dem, der køber aktier tilbage, udviske den potentielle økonomiske gevinst, som investorerne kunne have opnået, hvis der i stedet var blevet udbetalt dividende.
Se det originale indhold her.