Selv hvis Trumps administration senere lemper toldsatserne, kan Amazon stadig stå over for mere varige strukturelle udfordringer. Samtidig kan en bredere inflation tynge forbrugernes købekraft og dermed ramme Amazons detailsalg.
Langsigtet udvikling ser også svag ud
Ser man på en længere periode, er billedet ikke meget bedre: Siden starten af 2022 er Amazon-aktien kun steget 9% på tre år. Denne underpræstation skyldes blandt andet:
- P/E-multiplen er faldet med 36% fra 51,5 til 32,7
- Antallet af udestående aktier er steget med 4% til 10,7 milliarder
- Til gengæld er nettoresultatet vokset 78%, fra 33 milliarder til 59 milliarder dollars
-
-
Stærk vækst i omsætning
Trods udfordringer har Amazon løftet omsætningen 36% siden 2021, fra 470 milliarder til 638 milliarder dollars. Væksten drives især af:
- E-commerce dominans: Amazon sidder stadig på cirka 38% af det amerikanske online-marked.
- Strategisk diversificering: AWS (Amazon Web Services) vokser hurtigt og har højere marginer end detailforretningen.
- Differentierede vækstrater: AWS har haft cirka 20% årlig vækst mellem 2021 og 2024, mens detailsegmenterne vokser langsommere.
Forbedret lønsomhed
Amazons nettoindtjeningsmargin er steget fra 7,1% til 9,3%, især på grund af AWS’ høje profitabilitet. Samtidig er indtjeningen pr. aktie steget 71% på tre år, fra 3,24 dollars til 5,53 dollars.
-
-
Værdiansættelse og usikkerheder
På trods af bedre drift er Amazon stadig presset:
- Markedets frygt for recession og nye toldsatser kan ramme både forbrugersalg og cloud-investeringer.
- Store AI-investeringer (260 milliarder dollars siden 2021 og 100 milliarder planlagt i år) kan give usikker afkast.
- Aktien faldt 52% under inflationschokket i 2022 og nåede først gamle niveauer i februar 2024.
Spørgsmålet for investorer nu er: Vil du holde fast i Amazon-aktierne, hvis kursen falder yderligere?
Se kilden til indholdet her.