Aktiekursen for eBay (NASDAQ: EBAY) steg med 10% onsdag den 8. januar, efter Meta annoncerede, at udvalgte eBay-listinger vil blive vist på Facebook Marketplace. Dette samarbejde kan styrke eBay’s position i e-handelslandskabet, hvor virksomheden har kæmpet med faldende bruttohandelsvolumen (GMV).
Siden 2021 er GMV faldet fra 600 milliarder kroner til 503 milliarder kroner i 2023, primært på grund af høj inflation og svækket forbrugertillid. Meta-samarbejdet kan dog hjælpe med at øge GMV takket være Facebooks solide trafik.
Ebay's positive udvikling
Ebay-aktien har klaret sig godt det seneste år, drevet af en forbedring i GMV. Aktien steg 45% i 2024, hvilket overgår S&P 500-indekset, som steg med 23%. Siden starten af 2023 er eBay-aktien steget med 75%, fra 270 kroner til 427 kroner. Denne stigning skyldes blandt andet:
- En 52% stigning i P/S-forholdet fra 2,3x til 3,5x.
- En 5% vækst i omsætningen fra 69 milliarder kroner til 73 milliarder kroner.
- Et fald på 9% i antal aktier som følge af aktietilbagekøb for 48 milliarder kroner.
Omsætningsvæksten er primært drevet af eBay’s fokus på kategorier som bildele, samlerobjekter, luksustasker og genbrugte varer. Derudover har virksomheden brugt AI til at tilbyde personlige anbefalinger. Fokus på disse specifikke områder ser ud til at virke godt for eBay, selvom virksomheden fortsat står over for hård konkurrence fra Amazon, Walmart, Etsy og Temu.
-
-
Udfordringer for eBay
På trods af forbedringer i GMV har eBay oplevet en mindre tilbagegang i driftsmarginen, som er faldet fra 24% i 2022 til 21,3% nu. Dette skyldes faldende omsætning og marginer, som har medført en nedgang i justeret nettoresultat fra 18,9 milliarder kroner i 2022 til 16,8 milliarder kroner nu. Dog har aktietilbagekøb bidraget til, at indtjeningen pr. aktie er steget fra 28 kroner til 33 kroner i samme periode.
Fremtiden for eBay
Selvom eBay har overgået de bredere markeder for nylig, har aktiens afkast været meget svingende over de seneste år. For eksempel var afkastet 34% i 2021, -36% i 2022, 8% i 2023 og 45% i 2024. På nuværende niveauer vurderes aktien at være fuldt prissat. Vi estimerer en værdi på eBay-aktien på 400 kroner pr. aktie, hvilket er 13% under den nuværende markedspris på 460 kroner.
EBay handler på nuværende tidspunkt til en P/E på 13x, hvilket er over det gennemsnitlige P/E-niveau på 11x over de sidste fem år. Selvom aktien ser ud til at være prissat til fuld værdi, kan det være nyttigt at undersøge, hvordan eBay klarer sig i forhold til sine konkurrenter.
Se kilden til indholdet her.