Sidste uge meddelte virksomheden, at den havde hyret BDO som ny revisor, efter at Ernst & Young trak sig i oktober og rejste spørgsmål om nøjagtigheden af virksomhedens regnskaber. Med en ny offentlig revisor forventes Super Micro at få mere tid til at indsende sine forsinkede finansielle rapporter og undgå en afnotering.
Historisk stærk, men stadig udfordret
Over de seneste tre år har SMCI-aktien givet bedre afkast end markedet. Afkastene var 39% i 2021, 87% i 2022 og 246% i 2023. Til trods for den nylige stigning er aktien stadig nede med 70% fra sin rekordhøje kurs tidligere i år og handles kun til ca. 9 gange de forventede indtægter for 2025. Men det kan være for tidligt at hoppe ombord, da der stadig er betydelige risici.
Regnskabsmæssige problemer og forsinkelser
Super Micro står over for flere udfordringer, især relateret til revideringen af sine regnskaber. Den nye revisor skal genarbejde virksomhedens økonomiske rapporter, hvilket kan tage tid. Virksomheden har indikeret, at de vil indsende deres forsinkede rapporter, men har ikke angivet en præcis tidsplan. Desuden har virksomheden for nylig forudbetalt lån fra Bank of America og Cathay Bank for at undgå krav om at indsende regnskaber inden 31. december. Mens dette fjerner et presserende krav, kan det også indikere yderligere forsinkelser.
Super Micros rolle i AI-vækst
Super Micro har været en stor aktør i det generative AI-marked, hvor efterspørgslen på deres serverløsninger er steget kraftigt. Omsætningen mere end fordobledes i regnskabsåret 2024, og analytikere forventer en yderligere vækst på 80% i det nuværende regnskabsår. Men virksomhedens problemer med ledelse og regnskabspraksis skaber usikkerhed, som ikke kan ignoreres, selv med de imponerende vækstudsigter.
Kontroverser og fremtidige risici
Super Micros problemer begyndte i august, da short-seller Hindenburg Research påpegede flere røde flag i virksomhedens regnskabspraksis. Senere rapporterede The Wall Street Journal, at det amerikanske justitsministerium muligvis undersøgte virksomheden. Selvom undersøgelsen stadig var på et tidligt stadie, skaber virksomhedens historik med forsinkede rapporter og spørgsmål om intern kontrol mistillid blandt investorer.
Selvom Super Micro har haft bemærkelsesværdig vækst og ser ud til at drage fordel af AI-markedet, er de regnskabsmæssige og ledelsesmæssige problemer for alvorlige til at ignorere. Indtil der er klare tegn på, at virksomheden har løst sine kerneproblemer kan det være en risikabel aktie.
Se kilden til indholdet her.