Til sammenligning har konkurrenten Disney kun formået en stigning på 26% i samme periode. Netflix’ succes i år skyldes primært dens tiltag mod kontodeling og lanceringen af en reklameunderstøttet streamingplan. Disse initiativer har boostet abonnentantallet med over 22 millioner nye brugere i årets første ni måneder, hvilket bringer det samlede antal abonnenter op på cirka 283 millioner. Men hvad kan vi forvente i 2025?
Stagnerende vækst i antallet af abonnenter?
Netflix' vækst i år blev især drevet af tiltag mod kontodeling, hvor brugere blev opfordret til at betale for deling eller oprette egne konti. Dette blev rullet ud i over 100 lande og bidrog til væsentligt flere abonnenter. Samtidig har den reklameunderstøttede streamingplan, der tilbyder en billigere indgang til tjenesten, fået stor opbakning med over halvdelen af nye abonnenter i relevante regioner.
Men med disse tiltag allerede implementeret på de fleste nøglemarkeder, er der udsigt til, at væksten kan aftage i 2025. Mange af de nye abonnenter er sandsynligvis kommet tidligere, end de ellers ville have gjort, hvilket kan føre til lavere vækst næste år. Netflix har desuden meddelt, at de fra 2025 ikke længere vil rapportere abonnentantal, hvilket kan indikere, at væksten forventes at flade ud.
-
-
Er prisstigninger på vej?
Netflix hævede for nylig prisen på deres Basic- og Premium-abonnementer med henholdsvis 2 og 3 dollars pr. måned. Derimod forblev prisen på deres billigste reklameunderstøttede plan og Standard-abonnementet uændret. Det er dog næsten tre år siden, Standard-planen sidst fik en prisstigning, hvilket kan tyde på, at en justering er på vej i 2025.
Prisforhøjelser kunne være nødvendige for at dække stigende omkostninger til indhold, men konkurrence fra andre streamingtjenester, såsom Disneys pakker, der tilbyder flere tjenester for 15 dollars om måneden, kan begrænse, hvor meget Netflix kan hæve priserne uden at miste kunder.
Hvordan påvirkes marginerne?
Netflix har opnået imponerende marginforbedringer i år, hvor driftsmarginen steg til 30% i tredje kvartal, sammenlignet med 22% året før. Dette skyldes højere gennemsnitsindtægter pr. bruger gennem prisstigninger og reklameplaner samt lavere udgifter til indhold på grund af forfatterstrejken.
I 2025 kan marginerne dog blive presset. Indholdsudgifterne forventes at stige, da Netflix går ind i live-sportsprogrammer som NFL-kampe og WWE. Samtidig kan øget konkurrence føre til højere kundeafgang og lavere vækst i nye abonnenter, hvilket kan ramme bundlinjen.
Er Netflix-aktien overvurderet?
Med en aktiekurs på næsten 920 dollars pr. aktie handler Netflix til ca. 40 gange forventede indtjening for 2025 – en værdiansættelse, der virker høj. Til sammenligning handlede aktien til 20 gange indtjening midt i 2022. Mens Netflix’ resultater har været imponerende, kan markedets optimisme være for kortsigtet.
Vores vurdering af Netflix-aktien sætter dens værdi omkring 613 dollars pr. aktie, hvilket er cirka 33% lavere end den nuværende markedspris. Det antages, at væksten vil aftage, efterhånden som effekten af de seneste tiltag stabiliseres.
Netflix har haft succes med at tilpasse sig markedet i 2024, men udfordringerne i 2025 kan betyde, at aktien står over for en hårdere kamp.
Se kilden til indholdet her.