Adobes omsætning steg med 11% i fjerde kvartal til 38,6 milliarder kroner (5,6 mia. dollars). Det var en smule højere end analytikernes forventninger på 37,9 milliarder kroner. Den digitale medieafdeling voksede med 13%, mens omsætningen i Document Cloud steg med 17%.
En væsentlig drivkraft bag væksten er kundernes skifte til dyrere abonnementsprodukter, hvilket hæver indtægten pr. kunde. Abonnementstjenesterne har skabt stabilitet, men Adobes store investeringer i AI har endnu ikke medført den forventede vækst.
Skuffende forventninger til 2025
Adobes guidede omsætning for regnskabsåret 2025 ligger mellem 160 og 162 milliarder kroner (23,3-23,55 mia. dollars). Selv i den øvre ende er det under markedets forventninger på 164 milliarder kroner.
Desuden forventer Adobe en justeret indtjening på mellem 141 og 143 kroner pr. aktie (20,20-20,50 dollars), hvilket er lidt under analytikernes estimat på 143 kroner (20,52 dollars).
-
-
Driftsmarginer og tilbagekøb
Adobes driftsmargin var 46,3% i Q4, en anelse lavere end de 46,4% i samme periode sidste år. Selskabet købte 4,6 millioner aktier tilbage i kvartalet. Den højere omsætning og færre udestående aktier førte til en stigning i indtjeningen til 33,7 kroner pr. aktie (4,81 dollars), hvilket overgik analytikernes forventninger på 32,7 kroner (4,67 dollars).
Hvorfor falder Adobe-aktien?
Adobe-aktien er faldet 20% i 2024 og har dermed underperformet i forhold til S&P 500, som er steget 27%. Adobes aktieudvikling har været meget svingende i de seneste år:
- 2021: +13%
- 2022: -41%
- 2023: +77%
Markedets skuffelse over 2025-guiden og manglende synlige AI-resultater har sendt aktien ned. Samtidig skaber usikkerhed omkring renteniveauer yderligere pres på teknologisektoren.
Er der potentiale for vækst?
Med en nuværende aktiekurs på 3.270 kroner (465 dollars) handles Adobe til en P/S-ratio på 11. Det er lavere end gennemsnittet på 14,6 over de seneste fem år.
Selvom de kortsigtede udsigter er usikre, ser Adobe-aktien ud til at have plads til vækst på længere sigt, særligt hvis AI-satsningen begynder at bære frugt i 2025. For investorer med en langsigtet strategi kan dette nuværende fald repræsentere en potentiel købsmulighed.
Se kilden til indholdet her.