Kan AMD falde til 40 dollar?

AMD's aktie har haft et udfordrende år og er faldet med 18% siden januar, mens S&P 500 har forblevet stort set uændret. Svag vækst i selskabets AI-forretning, lanceringen af Kinas DeepSeek AI-model, der kan reducere efterspørgslen på GPU’er, og bekymringer om økonomiske følger af Trumps nye toldpolitik har påvirket aktien negativt.

Hvorfor er det relevant nu?

Selvom AI-boomet har skabt stor efterspørgsel på GPU’er, har AMD's AI-acceleratorforretning ikke levet op til forventningerne. I fjerde kvartal 2024 rapporterede AMD en omsætning på 3,9 milliarder dollar i sin datacenterdivision – lavere end analytikernes estimater.

Derudover har præsident Trumps fordobling af toldsatser fra 10% til 20% på kinesiske varer og mulige 25% told på alle importerede halvlederchips skabt usikkerhed. AMD outsourcer størstedelen af sin produktion til Taiwans TSMC, hvilket betyder, at øgede importomkostninger kan reducere marginerne eller tvinge virksomheden til at hæve priserne – hvilket kan føre til lavere salg.

Samtidig har rivalen Nvidia en langt stærkere marginstruktur med 75,5% i bruttomargin sammenlignet med AMD’s 49%, hvilket gør AMD mere sårbar over for toldforhøjelser.

Makroøkonomisk usikkerhed, stigende inflation og en mulig recession forværrer situationen, da forbrugerne i en økonomisk nedgang ofte udskyder køb af computere og bærbare computere, hvilket rammer efterspørgslen på AMD’s CPU’er.

  • ‌
  • ‌

AMD's historiske kursfald

Hvis en økonomisk nedgang presser AMD-aktien, kan et fald til 40 dollar ikke udelukkes. Tidligere markedsnedgange viser, hvor hårdt AMD har været ramt i turbulente tider:

  • Inflationschok (2022):
    • AMD faldt -62,8% fra 150,24 dollar til 55,94 dollar.
    • Aktien kom sig først helt i januar 2024.
    • Derefter steg den til en rekordhøj kurs på 211,38 dollar i marts 2024.
  • Covid-krisen (2020):
    • AMD faldt -34,3% fra 58,90 dollar til 38,71 dollar.
    • Aktien kom sig inden for fem måneder.
  • Finanskrisen (2008):
    • AMD styrtdykkede -87,6% fra 14,55 dollar til 1,80 dollar.
    • Aktien tog næsten næsten ti år om at genvinde tabet.

Disse data viser, at stærke kursfald i AMD ikke er usædvanlige, og en lignende situation i 2025 kan sende aktien langt lavere.

Er AMD stadig dyrt vurderet?

Selvom AMD har haft solid vækst, handles aktien stadig til en høj P/E-værdi på næsten 30. AMD's gennemsnitlige omsætningsvækst har været 17,8% årligt de seneste tre år, men dette tal kan falde kraftigt, hvis handelskonflikter og økonomisk nedgang rammer virksomheden.

  • ‌
  • ‌

Sælg eller hold?

Hvis AMD falder til 50 eller 40 dollar, vil det være svært for mange investorer at holde fast i aktien.

For dem, der søger stabilitet i porteføljen, kan en mere balanceret tilgang med mindre eksponering mod enkeltaktier være en bedre strategi. Makroøkonomiske forhold, handelspolitik og AI-markedets udvikling vil afgøre, om AMD er en langsigtet vinder – eller om aktien skal betydeligt længere ned.

Se kilden til indholdet her.

Artiklens Tags: