USA’s tidligere præsident Donald Trump har igen været ude med riven, denne gang mod centralbankchefen Jerome Powell, som han kaldte en af de dummeste og mest ødelæggende personer i regeringen.
Kritikken kom efter, at renten endnu engang blev holdt uændret på 4,25-4,5%. Men midt i den politiske støj er der eksperter, som advarer om noget langt mere alvorligt: En mulig gentagelse af 1970’ernes økonomiske mareridt og et kursfald på S&P 500 på op til 50%.
-
-
Risikoen: For tidlige rentenedsættelser
Flere økonomer frygter, at centralbanken kan bukke under for politisk pres og sænke renten for tidligt. Det kunne sparke gang i en ny runde af inflation, som denne gang ikke nødvendigvis er forbigående. Og hvis inflationen først sætter sig fast, risikerer vi en situation, hvor centralbanken igen skal hæve renten voldsomt, præcis som i 1970’erne, hvor S&P 500 faldt med næsten 50%.
Trumps økonomiske cocktail kan puste til ilden
Trumps økonomiske forslag – told, skattelettelser og masseudvisninger – kan ifølge nogle økonomer forværre inflationen:
- Told på import presser priserne op ved at fjerne billigere varer fra markedet.
- Udvisning af arbejdskraft gør det sværere og dyrere at finde arbejdere, især i servicebranchen.
- Skattelettelser giver forbrugerne flere penge i hænderne, samtidig med at udbuddet bliver mindre, en opskrift på prisstigninger.
Kort sagt: Mindre udbud, mere købekraft og boom! Inflation.
-
-
Kan renterne ryge op over 7%?
Hvis inflationen løber løbsk, kan vi få renter som i 1970’erne – altså over 6-7%. Og hvis man kan få 7% i rente på en risikofri statsobligation, hvad skal der så til, før aktier er attraktive? Ikke meget. Derfor kunne vi se massiv kapital flytte væk fra aktiemarkedet over i obligationer og kontanter, noget vi også så i 2022.
Det kan koste 23.000 milliarder kroner
S&P 500’s samlede markedsværdi er omkring 330.000 milliarder kroner. Et fald på 50% ville derfor slette værdier for over 23.000 milliarder kroner. Til sammenligning var faldet i april 2025 “kun” på 35.000 milliarder og det føltes allerede voldsomt.
Samtidig stiger renterne på statsgælden, som allerede koster over 7.000 milliarder kroner om året. Og banker som JPMorgan og Bank of America er eksponeret mod stigende konkurser i både forbrugslån og erhvervsejendomme.
Pas på og følg inflationen
Det helt store spørgsmål er: Vil Trump ændre kurs, hvis inflationen stikker af? Eller vil han fortsætte og lade recessionen ramme, før han reagerer? Uanset svaret peger flere på, at risikoen for en historisk nedtur ikke er til at ignorere, især hvis Fed mister kontrollen.
Se kilden til indholdet her.