Hvad har Amazon gjort rigtigt?
Investeringer i infrastruktur betaler sig
Amazon har brugt år på at opbygge sit store netværk af datacentre, e-handelsinfrastruktur og logistik. Disse investeringer begynder nu at give pote. Eksempelvis steg Amazons driftsindtjening med 55% år-til-år til 17,4 milliarder dollars sidste kvartal, hvilket var langt over deres forventninger. Med store distributionscentre og et effektivt leveringssystem har Amazon opnået en konkurrencefordel, som gør det svært for konkurrenter at følge med på omkostninger og leveringshastighed.
Vækst i digital reklame
Amazon udvider hurtigt inden for digital annoncering. Med en omsætning på 14,3 milliarder dollars fra reklamer, en stigning på 19% år-til-år, viser Amazon, at deres platform er attraktiv for markedsførere. Fordi mange brugere allerede er købsorienterede, har Amazon en fordel i forhold til mere generelle søgeplatforme. Amazon’s omfattende data om brugernes købsadfærd gør det muligt at målrette annoncer mere præcist, hvilket øger sandsynligheden for, at de konverterer til salg.
Vurdering bliver mere realistisk
Amazon vurderes i stigende grad som en god langsigtet investering. Aktiekursen handler til omkring 42 gange forventet indtjening i 2024 og omkring 34 gange for 2025. Trods potentielt langsommere vækst i omsætning, forbedrer marginerne sig, især takket være investeringer i AI-teknologi fremfor lavere afkastende e-handelsinfrastruktur. AWS, Amazons cloud-forretning, rapporterede en driftsindtjening på 10,4 milliarder dollars, en stigning på 50% år-til-år.
Risici for Amazon på kort sigt
Konkurrence om cloud-kunder
Amazon Web Services (AWS) står overfor stigende konkurrence fra Microsoft og Google, der begge har investeret massivt i AI. Microsofts samarbejde med OpenAI styrker Azure, og Google Cloud har udvidet sine generative AI-tilbud. Derudover gør teknologier som containerisering det lettere for virksomheder at skifte cloud-leverandør, hvilket kan mindske kundeloyaliteten overfor AWS og øge prispresset i branchen.
E-handelskonkurrence
Amazon står overfor konkurrence fra både kinesiske virksomheder som Temu og Alibaba, der tilbyder produkter til lave priser med hurtig levering, samt traditionelle amerikanske detailhandlere som Walmart og Target, der har integreret deres digitale og fysiske kanaler. Med over 80% af Amazons omsætning fra e-handel kan øget konkurrence fra både online og fysiske detailhandlere påvirke deres markedsandel.
Regulatoriske udfordringer
Amazon står overfor juridiske udfordringer, særligt i USA, hvor en stor retssag anlagt af FTC og 18 delstater anklager Amazon for at misbruge sin markedsdominans. Derudover har Amazon oplevet regulative problemer i Europa, hvor de måtte opgive opkøbet af robotstøvsuger-producenten iRobot. Disse sager kan påvirke Amazons vækststrategi og presser virksomheden til at tilpasse sig strammere regulering.
Samlet vurdering
Amazon har vist stærk præstation og fortsætter med at drage fordel af tidligere investeringer i både teknologi og infrastruktur. Dog kan stigende konkurrence og regulative risici påvirke aktien på kort sigt. Med en kurs tæt på den estimerede fair værdi kan Amazon-aktien være et godt langsigtet valg.
Se det originale indhold her.