De nye tiltag giver midlertidig lindring, men adresserer ikke de dybere strukturelle problemer, der plager Kinas økonomi. Medmindre der gøres mere for at øge det indenlandske forbrug, er det usandsynligt, at de seneste stigninger på aktiemarkedet vil holde.
Fokus på eksisterende realkreditlån – ikke ny vækst
Den seneste stimuluspakke fra Kinas centralbank er primært rettet mod at reducere renterne på eksisterende realkreditlån. Formålet er at frigøre penge til forbrug, men mange analytikere tvivler på effekten. Ifølge Forbes siger Goldman Sachs vil de lavere renter give omkring 50 millioner kinesiske husstande ekstra 148 milliarder kroner om året. Men i stedet for at bruge disse penge på nye investeringer i ejendomsmarkedet, er det sandsynligt, at mange vil vælge at betale gæld af eller øge opsparingen.
Manglende tillid til ejendomsmarkedet
Tilliden til ejendomssektoren er i bund. Sektorens bidrag til Kinas BNP er faldet fra 30 % i 2018 til omkring halvdelen i dag. Priserne på nye boliger i 70 kinesiske byer faldt med 5,3 % i august 2024 sammenlignet med året før. Kina står nu med en overkapacitet på 60 millioner usolgte lejligheder, hvilket vil tage over fire år at sælge. Regeringen har opfordret byer til at købe usolgte boliger, men responsen har været minimal.
-
-
Dybdegående økonomiske problemer
Ejendomsmarkedets problemer forstærker andre økonomiske udfordringer. Høj ungdomsarbejdsløshed, svagt forbrug og manglende tillid til fremtidig vækst skaber en ond cirkel. De nuværende stimulusforanstaltninger adresserer ikke disse problemer tilstrækkeligt.
Overkapacitet og ineffektiv investering
Kina kæmper med overkapacitet i flere industrier, hvilket hæmmer økonomisk genopretning. Et eksempel er solcelleindustrien, hvor Kina producerer dobbelt så meget som den globale efterspørgsel. Denne overkapacitet fører til ineffektiv ressourceanvendelse og skaber yderligere pres på økonomien.
Politisk prioritering hæmmer dynamik
Kinas politiske kontrol med økonomien har tidligere drevet vækst, men bliver nu set som en barriere for langsigtet bæredygtighed. Præsident Xi Jinpings initiativer for at reducere ulighed har hæmmet iværksætteri og skabt en nedgang i venturekapitalinvesteringer.
Selvom de seneste stimuluspakker tilbyder midlertidig lindring, er de ikke tilstrækkelige til at vende Kinas økonomiske nedtur.
Se det originale indhold her.