Novo Nordisk skruer ned for forventningerne, men aktien stiger alligevel

Novo Nordisk tjener masser af penge – men konkurrence og kopiprodukter presser vækstforventningerne i bund.

Stærkt regnskab, lavere forventninger

Novo Nordisk overraskede positivt med et stærkt regnskab for første kvartal, men sænkede samtidig sine forventninger til hele 2025. Selskabet regner nu med en salgsvækst på 13–21% og en driftsoverskudsvækst på 16–24% (målt i faste valutakurser). Det er 3–5 procentpoint lavere end tidligere.

Årsagen? Øget konkurrence og udbredelsen af såkaldte compounded versioner af Novo’s populære slankemiddel Wegovy – altså kopiversioner, der sælges billigere af mindre aktører i USA.

Alligevel steg Novo Nordisk-aktien med 4,4% ved børsåbning i Europa. Aktien er dog stadig nede med 26% for året, til sammenligning har hovedkonkurrenten Eli Lilly holdt niveau.



Billige kopier presser priserne

I 2024 eksploderede efterspørgslen efter GLP-1-baserede slankemidler, og det førte til stor mangel på bl.a. Wegovy og Zepbound. Det gav amerikanske apoteker lov til midlertidigt at fremstille egne versioner, hvilket især blev udnyttet af små onlineudbydere.

Selvom de officielle mangelperioder er overstået, har den amerikanske lægemiddelstyrelse givet tilladelse til, at kopierne må sælges frem til 22. maj. Novo Nordisk har derfor været nødt til at halvere prisen på Wegovy i sin egen webshop NovoCare, ligesom Eli Lilly også har gjort.

Ifølge selskabet lever over en milliard mennesker med svær overvægt, og Novo forventer at salget af Wegovy vil tage fart igen i tredje kvartal.



Overskuddet slog forventningerne

På trods af konkurrence og prispres klarede Novo sig flot i første kvartal. Overskuddet steg 20% til 38,8 milliarder kroner, og omsætningen steg 18% til 78,1 milliarder kroner. Inden for diabetes og overvægt steg salget 19%, drevet af en stigning på 65% i overvægt og 11% i GLP-1-diabetesmidler.

Selskabet fremhævede også, at man har afsluttet det sidste store forsøg med CagriSema, en kommende slankebehandling. Den viste 15,7% vægttab. Det er dog lavere end de 25%, investorerne havde håbet på. Til sammenligning viste Eli Lillys nye middel retatrutide sidste år 24% vægttab.

Novo Nordisk tjener stadig styrtende med penge, men presset fra kopiprodukter og konkurrenter som Eli Lilly kan mærkes. Regnskabet var stærkt, men fremtiden bliver mere usikker. Investorerne ser dog ud til at tro på, at Novo kan holde kursen.

Se kilden til indholdet her.