Kvartalsregnskab slår forventningerne
Nvidia har netop offentliggjort deres tal for første kvartal 2025 og det var solidt hele vejen igennem: Omsætning på 308 milliarder kroner og en fortjeneste pr. aktie på 6,70 kr., svarende til en vækst på henholdsvis 69% og 57% sammenlignet med året før.
Men selvom Nvidia slog analytikernes forventninger, var selskabets fremadrettede udmelding mere afdæmpet. Ledelsen forventer en omsætning på ca. 314 milliarder kroner i næste kvartal, lidt under markedets forventninger.
Grunden? Et forventet tab på 56 milliarder kroner på grund af amerikanske eksportrestriktioner på chips solgt til Kina.
-
-
AI og datacentre driver væksten
Det er især salget af grafikchips til kunstig intelligens, der driver Nvidias vækst. Indtægterne fra datacentre steg 73%, mens gaming og AI PC steg 42%. Derudover er Nvidia begyndt at masseproducere deres nyeste Blackwell-chips, som allerede er i brug hos Amazon, Google og Microsoft.
Men selv med al den fremgang, faldt bruttomarginen til 61%, en klar nedgang fra 78,9% sidste år. Uden Kina-tabet ville marginen dog være tættere på 71%.
Men kan det blive ved?
Det helt store spørgsmål er: Kan Nvidia blive ved med at vokse så voldsomt?
Selskabet handles nu til 44 gange sidste års indtjening – en høj pris, der kræver fortsat ekstrem vækst. Men flere analytikere begynder at tvivle.
Virksomheder som Deepseek har vist, at små AI-modeller kan klare sig uden Nvidias dyre chips. Og når de største kunder Microsoft, Google, Meta og Amazon, kun vokser med 15% om året, kan de næppe blive ved med at øge chipindkøbene med 100% årligt.
-
-
Risikoen for kursfald er reel
Hos Trefis vurderes Nvidia-aktien at være over 25% overvurderet, med en fair pris på omkring 700 kr. pr. aktie (mod cirka 950 kr. i dag). Væksten vil nok ikke stoppe, men tempoet kan sagtens falde til 20-30% årligt – stadig godt, men langt fra de seneste års raketfart.
Se kilden til indholdet her.