Buffett ser virksomhedens økonomiske sundhed som en vigtig beskyttelse for investorer. En succesfuld virksomhed, købt til en fornuftig pris, har potentiale til at vokse og øge investeringsværdien.
To typer virksomheder ifølge Buffett
Buffett skelner mellem to hovedtyper af virksomheder:
- Råvarebaserede virksomheder: Disse opererer i stærkt konkurrenceprægede markeder, hvor pris ofte er den afgørende faktor. Eksempler er olie- og gasindustrien. Buffett undgår normalt disse virksomheder på grund af deres uforudsigelige indtjening.
- Forbrugermonopoler: Disse har unikke produkter eller tjenester, som er vanskelige for konkurrenter at efterligne. Eksempler inkluderer Coca-Cola og teknologiplatforme som Google.
Vigtige spørgsmål at stille før investering
1. Er det et forbrugermonopol eller en råvarevirksomhed?
Forbrugermonopoler har typisk høje profitmarginer og stærke brand-loyaliteter. Buffett foretrækker virksomheder med stabil indtjening og et stærkt markedsgreb.
2. Forstår du virksomheden?
Buffett investerer kun i virksomheder, han forstår. Dette gør det muligt at vurdere deres potentiale mere præcist.
3. Er virksomheden finansielt sund?
Forbrugermonopoler har ofte stærke pengestrømme og lav gæld. Buffett værdsætter virksomheder, der anvender deres overskud effektivt, f.eks. til aktietilbagekøb.
4. Viser virksomheden stærk og stabil indtjening?
Buffett søger virksomheder med forudsigelig og stigende indtjening. Han analyserer både kort- og langsigtede vækstrater.
5. Holder virksomheden sig til sin kerneforretning?
Diversificering udenfor kerneforretningen kan være risikabelt. Virksomheder bør fokusere på deres styrker.
6. Køber virksomheden aktier tilbage?
Buffett ser positivt på virksomheder, der tilbagekøber aktier, da det øger værdi per aktie for de resterende aktionærer.
7. Er virksomhedens afkast på egenkapital over gennemsnittet?
Buffett vurderer virksomheder med et afkast på egenkapital over 12% som attraktive.
8. Kan virksomheden tilpasse priser til inflation?
Forbrugermonopoler kan ofte justere priser uden at miste markedsandele, hvilket gør dem mere modstandsdygtige mod inflation.
9. Er der store kapitaludgifter?
Virksomheder med lavt behov for investering i materielle aktiver har ofte større frie pengestrømme og bedre økonomiske fordele.
10. Er prisen rigtig?
Buffett køber kun aktier, når prisen giver en fornuftig langsigtet afkastforventning. Dette kræver tålmodighed og disciplin.
Historisk væksttilgang
Buffett analyserer historiske vækstrater i indtjening for at forudsige fremtidigt afkast. Han kræver en årlig afkastprognose på mindst 15% baseret på tidligere indtjeningsvækst.
Buffetts metode handler om at identificere "fremragende" virksomheder og vente på det rette tidspunkt til at købe dem til en attraktiv pris. Denne strategi kræver tålmodighed, men kan give solide langsigtede afkast.
Se kilden til indholdet her.