Usikkerhed omkring nye toldsatser truer eurozonen
Europas allerede svækkede økonomi kan blive yderligere presset, efter at førende amerikanske investeringsbanker har advaret om konsekvenserne af nye toldsatser fra Trump-administrationen.
Mens vækstprognoserne for eurozonen er faldende, og virksomheder kæmper med presset på deres indtjening, forudser analytikere, at 2025 kan blive et turbulent år for de europæiske markeder.
Selvom EU ikke var en del af den første bølge af amerikanske toldsatser, som ramte Mexico, Canada og Kina, har Donald Trump antydet, at unionen kan blive det næste mål på grund af dens store handelsoverskud med USA.
-
-
Hvor hårdt kan told ramme Europas økonomi?
Goldman Sachs forventer nu en vækst på kun 0,7% i eurozonen i 2025 – markant lavere end den seneste prognose fra Den Europæiske Centralbank (ECB) på 1,1%.
Ifølge Goldman Sachs' cheføkonom for Europa, Sven Jari Stehn, kan en 10% told på alle amerikanske importvarer fra EU, hvis den mødes med tilsvarende europæisk gengældelse, skære én procentpoint af eurozonens vækst.
Udover BNP kan de europæiske virksomheders indtjening også blive ramt. Goldman Sachs forudser, at den gennemsnitlige vækst i indtjening per aktie for europæiske virksomheder i 2025 kun vil være 3%, langt under det nuværende markedskonsensus på 8%.
Hvilke sektorer risikerer de største tab?
EU står for omkring 15% af den samlede amerikanske import, og flere nøgleindustrier kan blive ramt hårdt af nye toldsatser. De mest udsatte sektorer omfatter:
- Maskineri
- Lægemidler og kemikalier
- Bilindustrien
- Metaller og teknologi
Mens sektorer med høje profitmarginer og en defensiv profil, såsom medicinalbranchen, typisk klarer sig bedre i perioder med handelsusikkerhed, er bilproducenter og cykliske aktier særligt sårbare over for en eventuel handelskrig.
Kan en svag euro begrænse skaden?
En faldende euro kan potentielt give europæiske virksomheder en fordel på eksportmarkederne, da deres produkter bliver billigere for udenlandske købere. Goldman Sachs forventer, at euroen vil falde til 0,97 mod den amerikanske dollar inden for de næste 12 måneder, mens pundet kan falde til 1,20 mod dollaren.
Dog er sammenhængen mellem en svag euro og højere aktiekurser ikke så enkel.
-
-
Hvordan vil EU reagere på amerikanske toldsatser?
Det er endnu uklart, hvordan EU vil svare, hvis Trump-administrationen pålægger nye toldsatser på europæiske varer.
Den Europæiske Kommission har dog allerede meldt ud, at den vil reagere på eventuelle nye toldsatser fra USA.
Hvis EU følger sin strategi fra 2018, kan man forvente målrettede modtiltag. Dengang undgik EU at ramme energiimport, men indførte høje toldsatser – i nogle tilfælde over 50% – på varer, der havde stor betydning for Trumps vælgerbase.
Se kilden til indholdet her.