Økonomisk vækst under pres
Atlanta Fed forudser en nedgang i USA’s økonomiske vækst i første kvartal. Meget af nedjusteringen skyldes stigende import, sandsynligvis fordi virksomheder forsøger at forudse og undgå kommende toldsatser.
En anden metode, brugt af St. Louis Fed, viser dog en vækstrate på 2,5% for kvartalet. Investorer står dermed over for et blandet billede af den økonomiske situation.
-
-
Arbejdsmarkedet sender svage signaler
Beskæftigelsesdata peger på en aftagende men ikke alarmerende økonomi. Februar bød på 151.000 nye job, hvilket var under forventningerne, mens arbejdsløsheden steg til 4,1% fra 4,0%.
Andre indikatorer viser også svaghed:
- Antallet af førstegangsledige er steget på ugentlig basis.
- Fortsat ledighed er tæt på flere års højder, hvilket tyder på, at jobsøgende har sværere ved at finde nyt arbejde.
På trods af disse tendenser er arbejdsmarkedet stadig ikke svagt nok til at signalere en snarlig recession.
Forbrugerstemning svækkes
Forbrugernes tillid er faldet til det laveste niveau siden 2023, ifølge University of Michigan. Dog er forbrugerundersøgelser ofte mindre pålidelige, da forbrugere ikke altid handler i overensstemmelse med deres udmeldinger.
Politik påvirker også forbrugertilliden: Demokratiske vælgere har set en markant nedgang i tillid siden Trumps genvalg, ligesom republikanske vælgere var pessimistiske under Bidens præsidentperiode.
Toldusikkerhed påvirker markedet
Selvom tolden på Canada og Mexico er midlertidigt udskudt, forventes højere toldsatser stadig. Told på kinesiske varer, stål og aluminium er allerede hævet.
De største handelspartnere for USA – Kina, Canada, Mexico og EU – tegner sig for næsten 50% af den samlede import. Selvom forsyningskæder er blevet mindre afhængige af Kina, har Kina fortsat det største handelsoverskud med USA, hvilket øger landets sandsynlig for yderligere told.
-
-
Konsekvenser af stigende told
Told kan fungere som en skat på forbrugerne, hvilket kan bremse den økonomiske vækst. Nogle af de højere omkostninger kan dog blive absorberet af virksomheder eller opvejet af en stærkere dollar.
Hvis toldusikkerheden trækker ud, kan det føre til vedvarende volatilitet i aktiemarkedet, da investorer typisk kræver lavere værdiansættelser for aktiver med højere risiko.
Rentenedsættelser på vej?
Markedet har gradvist prissat flere rentenedsættelser fra Federal Reserve i 2025. Hvor der i januar var forventninger om kun én rentenedsættelse, er dette nu steget til tre – med den første forventet i juni.
Hvad skal investorer holde øje med i næste uge?
- JOLTS-jobåbninger (tirsdag) vil give indsigt i arbejdsmarkedets styrke.
- Forbrugerprisindekset (CPI) (onsdag) bliver afgørende for inflationsudviklingen.
- Forbrugertillid fra University of Michigan (fredag) vil give en pejling på stemningen blandt forbrugerne.
Se kilden til indholdet her.